nd，即二手份额转让基金，也被称为‘接力基金’。

    它主要投资于私募股权二级市场，即私募股权的再次交易市场。这个市场主要涉及到私募股权投资基金的份额转让。在私募股权投资中，S基金是一种专门从投资者那里收购他们持有的私募股权投资基金的份额，然后进行再次投资的工具。

    传统的私募股权投资通常通过IPO、并购或破产清算等方式退出。然而，这些方式都有各自的局限性。S基金的出现，为投资者提供了一种新的退出方式，使得他们能够更灵活地管理他们的投资。

    生意嘛，就是聊出来的。

    很多时候，很多事情就是大家聚在一起，天马行空的扯悬龙门阵，火花一闪之下把事情给办了。

    “我觉得你在喝我的血。”雄小鸽直接竖起了中指。

    卿云嘿嘿的笑着，他可记得很清楚，后世凡是耳熟能详的互联网企业，包括腾讯、百度、搜狐、搜房、宜信、小米、携程、金蝶软件、奇虎360、暴风、如家、汉庭、当当网、爱奇艺、美团、哔哩哔哩、金山、拼多多、蔚来汽车……全部特么的都有IDG资本的投资。

    而且IDG全特么的是首轮投资者。

    这可比某正义牛多了。

    “别那么见外嘛，什么喝血不喝血的，我是在给你老哥解套好不好？你现在面临的问题就是业绩难题，最后你还不是只有贱卖，一只S基金可以完美的解决你的后顾之忧。”

    卿云越想越觉得这里面很有搞头。

    IDG此时不缺钱，但缺业绩，否则也不会在此刻谋求着将企鹅的股权给转让掉，以美化自己报表。

    2000年时，IDG对企鹅的总投资是220万美刀（120万美刀的投资款以及100万美刀的可转债补流），总共持有股权20%。

    2001年的时候跟着明珠港盈科以1200万美元的价格，向MIH出售了约13%的股权，按投资回报率来算接近十倍，这是一笔非常划算的买卖。

    而此刻，2003年9月，IDG为了粉饰报表，也在逼着鹏城马以1200万美元的价格，回购剩余的7.2%股权。

    站在十来年后，倒回来看，鹏城马会乐得合不了嘴，IDG则肠子都悔青了。

    但是此刻，双方的感受是截然相反的。

    2003年的鹏城马气得眼泪花都出来了，酒醉之时痛骂着资本的婊子行为。

    人生就是这么戏剧无常。

    拥有20年未来经历的卿云，直接开了金手指，“我攒一个S基金，承接你IDG进入退出期的投资，你按上一轮的估值溢价10%卖给我，同时我给IDG年化收益率6.5%以外的10%超额收益，让你们也能分享到后端的收益，这总比你去逼创始人回购好多了吧？”

    “你听说了？”雄小鸽拿着雪茄玩味的笑着，“所以，鹏城马找到你了？”

    倒也不奇怪。

    这小子虽然严格意义上来说是个商界新兵，但架不住他有钱。

    前段时间流传出来的，中关村一个卖光碟机的，从小卿总那拿到了2000万的投资款，现在在搞电子商务。

    于是，这小子现在假不假的，还算是个投资人，被人找上门来很正常。

    所有人都知道，他有个好岳父。

    这就是资本市场的背书。

    而且他本身的光环，也太耀眼了。

    那个刘强东因为从卿云这里拿到千万级别的投资款，现在也是资本的宠儿，无数投资者都在挥舞着支票，想要跟小卿总一起发财。

    卿云不置可否，只是耸了耸肩膀，“我是觉得，你没必要坏自己的名声。”

    雄小鸽叹了口气，“生意不好做啊，我也是没办法，选来选去，企鹅是现在最合适的。”

    “每笔投资一事一议，原则上溢价不低于上一轮估值，不高于上一轮估值的30%，包括你投飞了的项目。我整体5年退出期期满，退出后给你基金整体收益除开年化8%的部分的15%超额收益，不能再多了，否则我从你下家买也是一样的。”

    卿云剪掉茄帽，拿着点烟枪开始烤了起来。

    雄小鸽觉得牙疼的难受。

    他很清楚，卿云就是在接他的血。

    但是偏偏他拒绝不了这个条件，他撑不过这个业绩期，否则他不会逼着鹏城马回购的。

    按照时间进度，企鹅明年就会港股上市了，IDG现在持有的股份数量是4.75亿股，按一股1港元算，这都是4.75亿港币了，他让鹏城马1200万美元回购回去，其实非常的仁至义尽，也是他被逼急了，否则整个业绩期报表太难看了。

    卿云的S基金提议，相当于为他所有的尚未退出的投资全部兜了底，瞬间便将所有的项目风险全部转让了出去，瞬间收回全部投资的同时将收益兑现。

    坦率的说，这种做法，在国外，此刻也算小众，整个90年代，全世界S基金的总募集规模不超过100亿美

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